和九十年代初的股市一样，黄金是目前国内全新的投资领域。 先行者会得到更丰厚的回报。对于无力买房的人来说，只要投资实物黄金，他们的财富就不会被通货膨胀所偷窃， 在中国人民即将爆发的实物黄金热潮面前，任何想做空黄金的国际银行家们都将血本无归。 

2007年08月14日

与眼下火热的天气相比，热得烫手的除了股市，还有黄金。

　　没有任何前兆，金市的火爆仿佛就在一夜之间。来自银行的反馈信息显示，除了老客户继续购买之外，一些从股市、房市获利的投资者也抽出大量资金投入黄金市场。 南京金条卖光了，成都脱货，杭州、天津、温州、沈阳等城市的金条都在告急。

　　什么原因让投资者的目光都盯向了黄金？

　　高赛尔金条断货20天

　　“高赛尔金条在南京已经断货一段时期了。”“什么时候有货卖？”“现在还不知道，只能等厂家的通知！”近日，江苏商报曾报道了这样的信息。生产厂家成都高赛尔金银公司人士则称，他们也正着急呢，不仅仅是南京，***有成都、杭州、天津、温州、沈阳等城市的高赛尔金条都已经断货，对于记者询问什么时候能到货的问题，他表示，现在只有等周转，也就是在上海黄金交易所买原料，然后等长城厂生产出来再投入市场，预计这次断货要20天左右。

　　不仅仅是南京，8月8日高赛尔金条登陆合肥后，高赛尔公司专门为安徽投资者准备了50公斤的黄金，光是投资者提前预定的就达到了10公斤，两天的销售量已经达到了40公斤左右。“根本不够卖，金条暂时又周转不过来。”成都高赛尔金银公司一位人士这样表示。

　　来自高赛尔公司***的数据显示，***近两个月来，实物黄金的交易开始变得异常活跃，高赛尔金条***近两个月的销售增幅均超过了30%，有些地区甚至达到了50%。销售的火爆让人始料不及，不少交易网点断货，反映出人们对黄金市场的走势普遍看好。而来自其他黄金业务机构的信息也显示国内黄金市场人气大量聚集。

　　股市震荡金市避险

　　“黄金的抗风险能力是吸引大家投资的一个重要原因。”一位黄金投资分析师这样对江苏商报说。

　　他告诉记者，亚洲金融危机期间，黄金曾在韩国、泰国等受金融危机冲击较大的***和地区发挥了相当重要的抗击作用。拿近的来说，近期金融市场风云变化，黄金对此的反应也有所反复。金价处于高位时，次贷危机使得黄金市场的压力较大，而金价处于相对低位时，则吸引避险买盘。如8月10日随着次贷危机的扩散，各国央行纷纷出手向金融市场注资以缓解信贷危机，黄金市场则受到避险买盘青睐，上演惊天逆转好戏。

　　相对于黄金，股市的风险正在加大。在牛市行情下，看到许多购买基金和股票的客户，拿到了翻番的收益，许多对股市一窍不通的居民，也开始把钱大量地投往股市。前段时间股市震荡走低，许多初入股市的客户，实实在在地感受到了“风险”的压力，于是他们开始，理性理财，重新分配，黄金由于低风险的特点受到青睐，因而金条销售火爆就不难理解。

　　忧虑通胀风险引发黄金热

　　黄金投资热的另一个原因就在于它的抵御通胀的能力。

　　随着猪肉、粮食、方便面、CPI的大幅上涨，人们越来越感觉到物价上涨的压力。有人认为，从世界范围来看，一个超长期的世界性通货膨胀周期已经到来，未来拿什么来保护您的存款？未来拿什么来投资？大家都靠到了实物黄金。

　　业内人士告诉记者，投资实物黄金是一个非常好的能够抵御通货膨胀的养老好方式。因为黄金具有抵抗通货膨胀的长期保值功能。黄金的长期保值性就在于：等量的黄金可以换到等量的商品或服务。可以抵御通货膨胀带来的币值变动和物价上涨的影响。

　　以英国著名的裁缝街萨维尔罗街的历史来看，两百多年来，这条长约300米的小街上，一套量身定制的高档西装的制作价格折算成黄金，基本稳定在五六盎司黄金的水准，这是黄金购买力在一个很长时期里保持稳定的明证。

　　类比到中国的国情来讲：当前1盎司黄金的市场价值大约为***5300多元钱。按照当前社会上一碗优质面条8元***计算，1盎司黄金钱的价值约为660碗面条。以当前价格购买1盎司的黄金，假设因通货膨胀的原因，将来一碗面条可能要价值1000元/碗，日本、韩国、俄罗斯等国就经历过这样的通胀。那么，具有通货膨胀保值功能的1盎司黄金在将来还是可以换到大约660碗优质面条的。

　　“黄金+股票”减少风险

　　高赛尔黄金投资分析师罗玉勇告诉记者，鸡蛋不能放在一个篮子里。这句话是金融投资界的名言，很多人都知道。它的意思是投资是有风险的，投资的品种不能单一，不能把钱放在一处。如果单一的话，那么篮子打翻了，鸡蛋就会全打碎。所以投资的***重要原则就是分散投资分散风险。目前很多投资者都已经使用了“股票+黄金”的投资方法，也使得金条销售出现猛增。

　　他认为，股票收益率与通货膨胀有负相关关系，而黄金则是抵御通货膨胀的***武器。因此，在目前物价上涨的时候要使自己的资产不缩水持有一定数量的黄金必不可少。在黄金市场里面，实物黄金和黄金衍生品也有不同的特点。在低通胀高增长的经济背景下，投资黄金衍生品可以博取较好的短期效益，而当通货膨胀抬头或者经济形势向坏之时，实物黄金则可以起到抵抗风险的作用。

　　中国银行江苏省分行的理财***也表示，股市的高收益往往伴随着高风险，近期“黄金+股票”等组合投资被不少人选择。

　　■市场分析，黄金被市场严重低估，目前正处于一轮牛市为大家所共识

　　目前国际黄金价格为每盎司670美元，未来几年内黄金价格究竟能涨到多少？张卫星(张卫星新闻,张卫星说吧)预测2000美元，罗杰斯认为有望到1000美元以上，也有分析师谨慎地称目前不好预测，但有一点大家认为已是个不争的事实：那就是黄金正处于一轮牛市之中。

　　黄金步入大牛市

　　对技术层面的研究和对全球货币供应量分析，在黄金近40年的走势中，总共出现了两次大的牛市行情，***次是在上世纪70年代至80年代初。在这段时间，金价从每盎司103美元一路上涨到了850美元，足足翻了7倍之多。

　　如今，金价在每盎司670美元附近徘徊。时隔20年后，黄金其实已迈入第二轮大牛市，这轮行情从2001年就启动了。2001年3月，金价在256美元左右发力，震荡着往上攀升，到2006年时***达到约730美元，之后有所回调。金价的调整只是短期行为，长期肯定是看涨的，这轮牛市起码持续15年。

　　流动性泛滥助推金价

　　货币发行超量导致全球流动性泛滥，是助推金价上涨的又一因素。

　　黄金不同于***，无论它以什么形式存在，始终都是无法人为再造的，属于典型的稀有贵金属。从上世纪80年代初到现在的20多年内，全球货币供应量以每年15%的速度递增，而黄金每年的自然增长量却只有1.3%，货币供应与黄金产量正处在一种极度不平衡的状态。

　　据称，全球目前开采出来的黄金有15.8万吨，其中24%以外汇储备形式存在于各国央行，另外一部分以首饰、饰品等商品存在，这里面很大一部分会转换成经营性黄金。

　　还有就是私人储备，每年都有人把自己的钱换成黄金储备起来，所以真正在市场上流通的大约只有8万～9万吨。

　　导致当前全球性通胀的***根源就是美元。张卫星表示，美国在过去几十年里制造了太多美元，现在这些泛滥的美元已开始冲击中国经济。

　　上涨的动力

　　在过去的这20多年，唯有黄金的价格只上涨了1倍多。上世纪80年代，黄金每克约70元；2001年时，黄金每克约90元；2005年涨到125元，到今年，每克黄金也只有约170元。

　　投资就是要选择被市场严重低估的产品，黄金无疑首当其冲。更重要的是，全世界人均黄金拥有量为31克，约为1盎司，而中国的人均黄金拥有量却只有全世界平均水平的九分之一，仅仅3.5克。

　　在这种背景下，如果我国每人购买20克黄金（不到1盎司，1盎司约31克多），对黄金的需求都超过2.6万吨，大约相当于全球已开采黄金的六分之一。

　　■投资指导，现阶段怎么操作

　　成都高赛尔金银公司：今年内可能试探每盎司700美元，“更远的数字，量化很难，也没有任何意义。”美元汇率走势对金价影响很大。

　　由于美国经济受到房地产拖累，他认为美联储在未来10个月都不会有加息举措，加之美元相对于欧元、英镑的利差优势地位正在被削弱，投资者对美元需求也在下降。

　　鉴于此，美元还将继续贬值，“未来一至两年内都难有大的反弹。”美元贬值，黄金注定会受到市场追捧，在实物需求和投资基金的配合下，金价的上涨完全在意料之中，“从美国、日本两国经济看，我并不认为已出现全球性的通货膨胀，这也不是催生金价上涨的主因。”

　　他认为，黄金作为一种全球性的贵金属，在抵御物价上涨方面有着难以替代的作用，是很好的避险品种。如果投资者希望短线投资，建议在每盎司658美元附近介入，而如果是5～8个月的中期投资，“现在就可以介入。”