美国总统奥巴马当地时间7月31日晚间宣布，美国会两党已就提高债务上限达成一致，以避免美国出现历史上首次违约。协议内容包括分三步提高债务上限，先期削减开支近1万亿美元等。预计该计划将在国会顺利通过，全球主要市场对该消息会给予正面回应，风险偏好卷土重来，美元指数的运行则相对平稳。　　危机虽过，但信誉已受损　　美国又可以毫无顾忌地大卖债券了， 这是市场对奥巴马宣布美债危机已经过去的***反应。但曾经声称将给美债降级的穆迪和标普，则立即宣布对奥巴马的讲话不予置评，这两大评级机构的态度显示他 们对美债仍然会以低成本售卖的可能性表示怀疑。因为美债危机不会爆发是意料之中的，但美国两党围绕美债上限的吵闹，对美债信誉的伤害程度还需要观察，而美 国经济会否因为美债危机阴霾消退而立即好转，这才是未来美债包括美元信誉度的关键点。　　美国国债上限曾在吵闹声中被一次次调高，因此，之前没有几个人相信美债真会违约。然而，我们也必须承认，这次美国两党关于提高美国国债上限的一系列吵闹，反映出不断提高美债上限的历史有可能结束了，美债规模已到由量变到质变的关键点。　　所谓关键点，不完全是因为美债上限已经接近极限，这次美国两党同意将上限分两步提高2.4万亿美元，占目前美国国债总额的16.8%左右，幅度之大让 人触目惊心。虽然未来还可能提高，但已接近极限。更重要的是，由于欧债危机的蔓延，以及全球经济的减速前景，全球市场流动性泛滥状况正在迅速地转向紧缩， 尤其是中国等新兴市场经济***，他们的贸易出口将减少，对全球债券市场的 购买力和购买欲望也将减少。这次美国两党围绕债务上限无休止地争论，实际上也反映出美国政客们的一种担忧：想继续靠借钱过日子，尤其是过好日子的时代很可 能终结了。美国必须尽快地恢复内生的经济活力，但要想使经济快些增长，恐怕还得大规模发债，而且不能大幅度削减赤字。显然，这是个悖论，也反映出美国经济 的两难。　　实际上，炒作了两个月之久的美债违约危机，其焦点并非美国会不会违约，而是怎么继续发债，怎么让全世界继续相信投资美国国债是安全的。但是，还有人相信投资美债很安全吗？　　美债仍面临降级风险　　可以说，自从有了美国国债以来，全世界还没有如此认真地议论过美国国债的安全性问题。怀疑美债安全性的理论根据并非美国国债的盘子太大，而是美国的经 济增长近乎停滞，长期入不敷出，更加之美国两党对美债危机辩论中的党派利益高于***利益的态度。这些因素没有随着美债违约危机的解除而消除。　　为什么标普在事前曾经警告：即使美国这次躲过了债务违约，未来3个月美债仍有可能失去AAA***信用评级？因为***终决定一个***债券级别的是经济增长 能力，美国的全球***债务规模，相对于它1.5%左右的经济增长速度才是***的危险。因为如此低的增长速度是无法***按期还本付息的，也就是说，违约阴影 并没有消除。靠发新债还旧债是美国目前的选择，但不能是长期的选择，因为从严格的意义上说，这已经属于技术性违约了。　　2011年上半年，美国的实际经济增长只有0.85%，这样的增长率如果不能在下半年改观，美国债券的评级还会被下调，美国的筹资成本将大幅度增加，有可能形成恶性循环。　　当然，我们也必须承认，美国是一个充满着创新活力的***，美国的首发专利在全世界的占比也是***的，大约占60%以上，而中国连1%都不到。正因 为美国的创新能力太强，奥巴马也将美国经济的复兴之路完全押在振兴高科技产业这个宝上。殊不知，高科技产业的创新涌现也有周期性，现在正是需要加大投入， 还看不到很大产出的时候，而美国国会两党的持续性争斗，已经严重损害了民间对未来的预期，不敢加大投资，这势必损害奥巴马的计划。